Structura economiei: O privire de ansamblu a întreprinderilor moldovenești
Câștigătorul ia totul
Potrivit datelor BNS, în anul 2024 numărul întreprinderilor din Republica Moldova a ajuns la 68,725, marcând o creștere cu 8,420 de entități față de anul 2021. În timp ce numărul întreprinderilor mari, mijlocii și mici a rămas relativ constant în această perioadă, creșterea s-a datorat în principal întreprinderilor micro.
Grafic nr.1: Evoluția numărului de întreprinderi, 2021-2024
Cu toate că întreprinderile mari reprezintă aproximativ 0.8% din total, acestea sunt responsabile de 34.5% din forța de muncă, 53.9% din totalul vânzărilor și dețin 40.9% din totalul activelor întreprinderilor.
Grafic nr.2: Active, număr de personal, venituri din vânzări după tip de întreprindere, 2024
Analizând informațiile bilanțiere ale companiilor mari, în comparație cu cele ale întreprinderilor mici și mijlocii, se observă că datoriile curente reprezintă o pondere mai ridicată în structura totală a datoriilor pentru companiile mari — aproximativ 65%, față de 53% în cazul întreprinderilor mici și mijlocii. Această pondere de 65% este în scădere față de anii anteriori, în special în comparație cu anul 2021, când datoriile curente reprezentau 72% din totalul datoriilor. Datoriile curente sunt datorii pe termen scurt, ce se așteaptă să fie achitate sau decontate în termen de un an, e.g. datorii către furnizori, angajați, obligații fiscale. Având în vedere puterea de piață a companiilor mari, care în unele cazuri pot fi în poziție de monopson pe piața muncii, acestea pot să-și dezvolte activitatea într-o măsură mai mare pe datorii pe termen scurt.
Grafic nr.3: Structura bilanțieră după tip de întreprindere, 2024
Acest lucru este posibil deoarece furnizorii sunt motivați să mențină relația cu un client important, iar angajații, în lipsa alternativelor, pot fi constrânși să accepte întârzieri salariale. Desigur că, în cazul angajaților, sindicatele trebuie și acționează ca o putere compensatoare asigurând un echilibru.
Indicatori de performanță
Analizând anumiți indicatori financiari, putem observa că pe măsură ce mărimea întreprinderii este mai mică, gradul de îndatorare tinde să crească. Totuși, levierul financiar, care ne arată cât de mult se bazează compania pe finanțare prin datorii în raport cu sursele proprii, este mai mic decât 1 pentru toate tipurile de întreprinderi, indicând că firmele nu se bazează prea mult pe împrumuturi pentru finanțarea activității.
Tabel nr.1: Indicatori financiari după tip de întreprindere, 2024
Lichiditatea curentă, care ne prezintă capacitatea întreprinderii de a-și plăti datoriile pe termen scurt din activele circulante, înregistrează valori peste 1 pentru toate tipurile de întreprinderi, semnalând că acestea dispun de resursele necesare pentru a-și onora obligațiile și un fond de rulment pozitiv. În ceea ce privește rentabilitatea comercială, care reflectă abilitatea companiei de a genera profit din activitatea desfășurată, precum și rentabilitatea financiară, ce exprimă eficiența utilizării capitalurilor proprii, întreprinderile micro prezintă, în medie, cele mai ridicate valori. Un aspect interesant se observă la nivelul cifrei de afaceri per angajat, care este de două ori mai mare în cazul companiilor mari față de celelalte categorii de firme. Cu toate acestea, profitul net per angajat rămâne relativ similar între toate tipurile de întreprinderi.
Concluzii
Un lucru frecvent întâlnit în sistemele capitaliste este concentrarea resurselor în cadrul unui număr restrâns de companii, aspect observabil și în Republica Moldova, unde 0,8% dintre companii sunt responsabile pentru 53,9% din totalul vânzărilor realizate de întreprinderi și așa mai departe. Mai mult decât atât, aceste companii dețin o pondere semnificativă a datoriilor pe termen scurt din totalul datoriilor, ceea ce semnalează o putere de piață ridicată. Această poziție dominantă ar trebui analizată mai detaliat decât a fost prezentată în articolul de față, pentru a identifica eventuale eșecuri ale pieței în alocarea eficientă a resurselor, dar și pentru a ne asigura că forțe compensatoare, precum sindicatele, sunt implicate în procesul decizional.
În ceea ce privește IMM-urile, acestea reușesc, în medie, să înregistreze o rentabilitate mai ridicată comparativ cu companiile mari, în ciuda unui grad de îndatorare sporit, care implică, în consecință, o primă de risc mai mare. Având în vedere că IMM-urile reprezintă 99,2% din totalul întreprinderilor, este esențial să ne asigurăm că mediul în care acestea activează este favorabil și competitiv.
1 - Întreprinderi mijlocii: cel mult 249 de salariați, cifră anuală de afaceri până la 100 de milioane de lei sau active totale de până la 100 de milioane de lei. Întreprinderi mici: cel mult la 49 de salariați, cifră anuală de afaceri până la 50 de milioane de lei sau active totale de până la 50 de milioane de lei. Întreprinderi micro: cel mult 9 salariați, cifră anuală de afaceri de până la 18 milioane de lei sau active totale de până la 18 milioane de lei.
2 - Monopsonul pe piața muncii reprezintă o situație în care există un singur angajator major (sau foarte dominant), care are putere de piață în stabilirea salariilor, deoarece controlează cererea de forță de muncă.
3 - Cifrele prezentate în graficul nr. 3 nu sunt amplasate într-un mod convențional. Totuși, această alegere a fost intenționată, având scopul de a evidenția faptul că activele unei companii sunt finanțate din două surse principale: capitalurile proprii — care reprezintă aporturile acționarilor — și datoriile, adică împrumuturi ce trebuie rambursate.
Într-o seară am vrut să organizez o petrecere acasă cu prietenii. Căutând ceva distractiv, am găsit https://md.top-21.com/. Are jocuri variate, de la sloturi la mese live, și bonusuri ca rotiri gratuite sau bani extra. Interfața e clară, iar ofertele pentru începători sunt tentante. Sincer, a fost perfect pentru a anima seara și a distra pe toată lumea, făcând petrecerea memorabilă.